Se dieron a conocer los resultados de la ejecución presupuestaria del Sector Público Nacional No Financiero correspondientes al mes de agosto de 2014.
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Las cuentas públicas volvieron a exhibir un fuerte desequilibrio en agosto, con el gasto público creciendo a mayor ritmo que lo ingresos genuinos (ingresos totales netos de las rentas de la propiedad). Concretamente, el gasto primario (antes del pago de intereses de la deuda) creció en agosto un 48,9%, alrededor de 21 puntos porcentuales por encima del crecimiento de los ingresos genuinos, la brecha más grande en lo que va del año.
Variación interanual de Gasto Primario e Ingresos Totales (con y sin rentas de la propiedad)
Fuente: IARAF en base a MECON.
Lo anterior refleja la creciente importancia que están adquiriendo las rentas de la propiedad como motor de los ingresos públicos para posibilitar tal comportamiento del gasto. Este rubro, que engloba las transferencias de utilidades del BCRA y FGS del ANSES, registró una suba del 290% en agosto, en fuerte contraste con los aumentos de las tradicionales fuentes de ingresos: Recursos Tributarios (+27,3%) y Contribuciones a la Seguridad Social (+30,4%).
Igual dinámica se presenta en el acumulado de los primeros ocho meses del año. En efecto, si se descuentan las rentas de la propiedad del total de ingresos, estos últimos arrojarían un crecimiento del 33,6%, inferior al anunciado para el ingreso agregado (+43,2%).
Principales componentes de los Ingresos
Fuente: IARAF en base a MECON.
Por el lado del gasto público, el crecimiento del 48,9% registrado en agosto estuvo impulsado principalmente por Transferencias corrientes al sector privado (incluye tanto los subsidios a familias como los subsidios económicos). Con una suba del 65% interanual, este ítem de gasto se aceleró fuerte en agosto, tras el freno de julio. Es la partida que más creció en lo que va del año, llegando a acumular un aumento del 60,7%.
Aunque con un crecimiento más moderado (+44,8%), las transferencias corrientes al sector público también se aceleraron respecto al mes de julio.
Por su parte, las partidas de gasto más inflexibles a la baja, como Gasto en Personal y Seguridad Social vienen disminuyendo su ritmo de aumento en el último trimestre. En agosto crecieron un 37,5% y 32,9%, respectivamente.
Principales componentes del Gasto
Fuente: IARAF en base a MECON.
Principales componentes del gasto corriente
Fuente: IARAF en base a MECON.
Entre las erogaciones de capital, se destacó la suba del 59,2% en la Inversión Real Directa, que de este modo continuó acelerándose. Las transferencias de capital, en tanto, se desaceleraron en 33 puntos porcentuales respecto a julio, influenciadas por los menores envíos bajo el Fondo Federal Solidario, que cayeron un 24,8% en la comparación interanual.
Principales componentes del gasto de capital
Fuente: IARAF en base a MECON.
En el mes de agosto las cuentas fiscales arrojaron un déficit de $1.877 millones, con el que los primeros ocho meses del año suman un resultado negativo de $40.345 millones. Este abultado déficit se presenta aún con la asistencia financiera del BCRA y ANSES. De no mediar dicha ayuda financiera al Tesoro, el deterioro fiscal se profundizaría, con un saldo negativo de $118.410 millones, 2 veces mayor al registrado con rentas de la propiedad (para el mes de agosto considerado de manera individual la diferencia fue de 10 veces el déficit presentado).
Resultado Fiscal, con y sin rentas de la propiedad (millones de pesos)
Fuente: IARAF en base a MECON.
