Del análisis de la ejecución presupuestaria base caja del Sector Público Nacional no Financiero (SPNNF) del mes de noviembre de 2025, surge que los ingresos totales tuvieron una variación real interanual negativa de 9,7%. Esto obedece a que los ingresos tributarios bajaron en términos reales un 11,5% interanual y al incremento de los ingresos no tributarios de 14% real interanual.
El gasto primario, por su parte, tuvo un descenso del 14,2% en términos reales respecto al mismo mes del año pasado.
Como resultado, el superávit primario de noviembre 2024 de $1.814.900 millones en $ constantes de noviembre 2025, se transformó en un superávit primario de $2.128.000 millones en noviembre de 2025 (suba real del 17,3%).
El gasto en intereses (excluye pago de intereses capitalizados registrados por debajo de la línea) subió 13,5% en términos reales.  En efecto, el superávit fiscal de $469.000 millones de noviembre de 2024 se transformó en un superávit fiscal de $600.000 millones en noviembre de 2025 (suba real de 28%), siempre teniendo en cuenta la moneda constante de noviembre 2025.
Durante los primeros once meses del año, los ingresos totales descendieron un 2,2% real interanual, mientras que el gasto primario creció levemente un 0,3% real interanual.
De este comportamiento, se tiene que el superávit primario del periodo enero-noviembre 2024 de $19.875.000 millones en $ constantes de noviembre 2025, se transformó en un superávit de $16.405.000 millones en 2025. En efecto, la baja real interanual fue del 17,5%.
Dado que los intereses de deuda pagados (excluyendo el pago de intereses capitalizados registrados por debajo de la línea)  cayeron un 22% real interanual en el periodo, el superávit fiscal acumulado de $5.639.000 millones en el año 2024, se transformó en un superávit fiscal de $5.305.000 millones este año, siempre considerando la moneda de noviembre de 2025, es decir, la baja real interanual fue del 6%.